一塊電池，到底要多大能量，在短短2個月的時間實現(xiàn)“有鋰走遍天下”？一次增發(fā)，到底隱藏了多少驚人秘密，讓成飛集成展翅飛翔，一躍沖天？從11元飆到47元，在34個交易日秒殺12個漲停板、期間四次被停牌、累計換手628.93%。
在這場由成飛集成帶領(lǐng)的鋰電概念股集體群舞幕后，有華泰柏瑞遺憾敗走，也有民生證券僥幸加倉，而新版超級散戶在彈無虛發(fā)的"潛伏"之后也再次浮出水面。無論是公司發(fā)布風(fēng)險提示還是新華社發(fā)文明指隱憂以及被證監(jiān)會點名禁炒，游資擊鼓傳花式的瘋狂仍舊被演繹的酣暢淋漓。。
擊鼓傳花 誰是最后一棒？
盡管連續(xù)漲停，卻是不同的營業(yè)部在買賣，排除坐莊的可能，擊鼓傳花式的炒作，誰將被套在高位？
“又被停牌了，下一棒接力又是誰接手？”在9月1日再度拉上漲停而被停牌之后，剛剛追高加倉成飛集成的投資者王某向網(wǎng)易財經(jīng)表示自己的擔(dān)憂。
9月1日開盤之后，成飛集成再次直線上漲，在10點15分之后便封住漲停，成交量急劇萎縮。在11點17分左右，成飛集成突然涌出大量賣單，股價直線跳水后迅速翻綠。然而，在3分鐘之后，成飛集成又迅速躥升到46元，尾盤重回漲停。
“從漲停到秒殺翻綠再到封住漲停，看著賬上的數(shù)字變來變?nèi)ィ嫒邕^山車一樣驚心動魄”，王某向網(wǎng)易財經(jīng)描述當(dāng)日感受。
9月1日晚間，成飛集成發(fā)布公告稱，因公司2010年8月30日、8 月31日、9月1日連續(xù)三個交易日收盤價格漲幅偏離值累計達(dá)到20%以上，公司擬就是否存在應(yīng)披露而未披露的影響公司股票價格波動的事項進(jìn)行核實。為此，公司股票將于2010年9月2日開市起停牌，截止今日仍未復(fù)牌。
據(jù)交易所公開信息顯示，在近三個交易日內(nèi)敢死隊和浙系游資占據(jù)了交易龍虎榜的大多數(shù)席位，買入和賣出前五名均為營業(yè)部席位，其中敢死隊大本營國信泰然九路營業(yè)部赫然位列買入席位的第一名，近三個交易日共買入760萬元，賣出630萬元。
而細(xì)數(shù)從7月6日增發(fā)項目公告之后的數(shù)次漲停，游資在推動成飛集成的上漲中功不可沒，而且是多個游資席位輪番出場，據(jù)萬隆證券統(tǒng)計，截止目前共有161個營業(yè)部上榜，其中上海居前，有33個營業(yè)部，杭州共計23個，北京17個，深圳14個。
網(wǎng)易財經(jīng)從7月7日至9月1日交易龍虎榜分析，從7月7日到7月19日，以廣發(fā)證券杭州天目山路營業(yè)部、中山證券杭州楊公堤營業(yè)部等掀起了第一波段的逼空漲停階段；第二階段從7月19日到8月4日，開始為時13個交易日的修整對倒，累計實現(xiàn)224%的驚人換手；而從8月5日到8月16日，開始進(jìn)入洗籌階段，連續(xù)8個交易日，振幅達(dá)到30%，換手145.37%；從8月17到9月1日，可謂是這輪飆漲的瘋狂時期，連續(xù)7個交易日，漲幅75.13%，換手119.92%。
而從操作手法來看，各路游資基本采用的均是快進(jìn)快出方法，比如7月7日，廣發(fā)證券杭州天目山路營業(yè)部當(dāng)天買入1510萬元，賣出395萬元，7月8日該營業(yè)部又火速拋出1243萬元。7月9日又再次出手買入490萬元，在當(dāng)天買入席位中排名第三。此后該席位還多次出現(xiàn)。
同樣，中山證券杭州楊公堤營業(yè)部7月7日買入成飛集成約1113萬元，在買入席位中排名第三，7月8日立刻賣出了1005萬元，7月9日再次賣出1236萬元。中國建銀投資證券廣州濱江東路營業(yè)部7月7日買入了859萬元，7月8日也快速出掉了940萬元。
此外，7月8日和9日，游資集散地中信金通證券金華中山路營業(yè)部和華泰證券揚州文昌中路營業(yè)部也分別在7月8日買入成飛集成1279萬元和1154萬元，躋身買入席位前五位，又火速在7月9日拋掉1350萬元和1227萬元。
同樣，招商證券深圳深南中路證券營業(yè)在7月9日凈買入683.44萬元后在7月13日立即凈賣出股票金額為792.10元。
而進(jìn)入8月，在短期盤整后，8月5日接力賽再度開演，當(dāng)日，中信金通證券臺州市府大道營業(yè)部買入2192萬元，位居第一，財通證券紹興人民中路營業(yè)部買入1013萬元，位居第二，而8月6日，兩個營業(yè)卻登上賣出榜，分別賣出1139萬元和1040萬元。8月9日，中信金通臺州市府大道營業(yè)部拋出了余下的1277萬元。
到8月31日，游資大佬再次“重出江湖”，廣發(fā)江門江華路買入324萬元，國信深圳泰然九路掃貨273萬元。此外，五礦深圳金田路和方正杭州保叔路也紛紛買入253萬元和215萬元。
“這種走勢跟基本面已經(jīng)完全沒有關(guān)系了，是典型的擊鼓傳花式的炒作”，國都證券首席策略分析師張翔如此分析。
這種傳花式的炒作讓王某也看不明白，“感覺就像他們是事先商量好的一樣，無論時點還是節(jié)奏都把握的非常準(zhǔn)”。
“從這種快進(jìn)快出的操作手法來看，有被莊操作的嫌疑，在股價拉到一定高位之后，莊肯定會乘勢出逃，落袋為安，而被套的可能就是那些高位跟風(fēng)的小散戶”，北京一家知名券商的分析人士向網(wǎng)易財經(jīng)指出。
而到底誰會接最后一棒，何時又是最后一棒，在接受網(wǎng)易財經(jīng)采訪時，無論私募人士還是券商研究人士都紛紛表示，“無法置評，因為與基本面沒有了任何關(guān)系”。
增發(fā)中航鋰電 價值幾何？
算上一筆賬，即便是鋰電項目順利完成，3年后的EPS最高也就達(dá)到1元左右，再以目前新能源行業(yè)同比40倍的市盈率計算，股價最高也就撐到40元左右，而且這個價位還是3年以后的。
而事實上，誘發(fā)這場擊鼓傳花的鋰電之舞的僅僅是7月6日成飛集成發(fā)布的一則增發(fā)公告。
7月6日，成飛集成發(fā)布公告稱，公司擬向不超過10名特定對象以不低于9.70元/股發(fā)行1.06億股，募資不超過10.2億元，將全部用于增資中航鋰電(洛陽)有限公司（下簡稱中航鋰電）建設(shè)鋰離子動力電池項目。
預(yù)案顯示，該項目總投資額為17億元，其中建設(shè)投資15億元，鋪底流動資金兩億元。項目建成后將形成6.8億AH大容量鋰離子動力電池生產(chǎn)能力。項目建設(shè)周期為38個月。項目建成投產(chǎn)后，預(yù)計年均凈利潤為3.74億元，項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率(所得稅前)為23.10%，項目投資回收期(所得稅前)為7.8年。
據(jù)成飛集成介紹，2009年8月，中國航空工業(yè)集團(tuán)公司、中國空空導(dǎo)彈研究院共同投資，吸收合并了洛陽天空能源公司，并于2009年9月14日成立中航鋰電，注冊資本1.35億元。
作為中航工業(yè)集團(tuán)下屬的中國空空導(dǎo)彈研究院全資子公司，中航鋰電主要從事鋰離子動力電池及相關(guān)集成產(chǎn)品的研制、生產(chǎn)、銷售和市場應(yīng)用開發(fā)；目前產(chǎn)品覆蓋40AH-500AH系列，屬國內(nèi)領(lǐng)先的專業(yè)從事鋰離子動力電池、電源管理系統(tǒng)研發(fā)及規(guī)模化生產(chǎn)的高科技新能源公司。
截至 2009 年 12 月 31 日，中航鋰電總資產(chǎn)為16951萬元，凈資產(chǎn)為13124萬元；2009年度尚未產(chǎn)生營業(yè)收入，凈利潤為-376萬元；而到今年一季度，中航鋰電總資產(chǎn)為20682萬元，凈資產(chǎn)為13100萬元；其中，2010年第一季度營業(yè)收入1610萬元，凈利潤為-24萬元。
按照此前中航工業(yè)非航空民品部部長殷衛(wèi)寧在接受媒體采訪時曾透露，中航工業(yè)對動力鋰電產(chǎn)業(yè)已做好了東西南北中的布局戰(zhàn)略，未來中航工業(yè)計劃還將投入100億元發(fā)展鋰電產(chǎn)業(yè)。其中中部將以洛陽的中航鋰電為核心，東部著眼華東地區(qū)和長江三角洲，西部是在成渝布局；南部則是在珠江三角洲布局；北部主要是在東三省布局。
事實上，據(jù)網(wǎng)易財經(jīng)了解，中航工業(yè)鋰電產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略，最早源于2006年國家啟動的“十一五”“863”計劃節(jié)能與新能源汽車重大項目。2007年，在經(jīng)過半年多調(diào)研論證后，選擇了鋰動力電池項目，并以集團(tuán)在洛陽的中國空空導(dǎo)彈研究院為核心進(jìn)行重組。2007年12月8日，天空能源（洛陽）有限公司注冊成立，也就是中航鋰電的前身。
按照天相投顧預(yù)計，以成飛集成2009年凈利潤4178萬元計算，2013年該項目建成后成飛集成的凈利潤將增長約9倍，如果按照增發(fā)后的總股本31223萬股測算，預(yù)計成飛集成EPS 將增厚約1.2元。
而中投證券新能源研究員真怡認(rèn)為，如果按成飛集成預(yù)計的凈利潤增長，3年后的EPS最高也就達(dá)到1元左右，再以目前新能源行業(yè)同比40倍的市盈率計算，“股價最高也就撐到40元左右，而且這個價位還是3年以后的�！�
內(nèi)憂外困 兩大問題亟待解決
兩個月，4次發(fā)布股價異動核查公告，公司或已不勝其煩，然而二級市場炒作依舊如火如荼，絲毫沒有衰退的跡象，而公司內(nèi)部亟需理順股權(quán)關(guān)系，成飛集成面臨內(nèi)外交困。
事實上，作為“863”重點項目，我國汽車鋰電子動力電池項目在近年頗受政策支，2009年3 月國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《汽車產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中提出了未來三年內(nèi)中國新能源汽車的發(fā)展戰(zhàn)略。
《規(guī)劃》指出，到 2011 年，包括純電動、充電式混合動力和普通型混合動力在內(nèi)的新能源汽車要形成50 萬輛的產(chǎn)能，新能源汽車銷量要占到乘用車銷售總量的 5%左右。
而據(jù)國元證券一份新能源深度研究報告顯示，從 2010年開始，汽車制造商開始大幅提高鋰電池作為動力源的比例，2010－2013年為鋰電池電動汽車的快速成長期，并于2013年達(dá)到226 萬輛，年均復(fù)合增長率為 124.78%，2013－2018 年將進(jìn)入穩(wěn)步發(fā)展階段，2018年達(dá)到近 600萬輛，年均復(fù)合增長率為20.90%。
為此，國元證券認(rèn)為未來5 年由于新能源汽車的帶動， 動力鋰電池的需求將有幾十倍的增長，鋰電池行業(yè)將進(jìn)入高速發(fā)展階段， 并對鋰電池行業(yè) 給予“推薦”評級。
“可以肯定成飛集成向新能源拓展是一重大利好”，真怡在接受網(wǎng)易財經(jīng)采訪時肯定，不過她進(jìn)一步指出，就目前公司的發(fā)展來看，還面臨著“內(nèi)憂外困”。
真怡分析，從外部來看，成飛集成增發(fā)方案一經(jīng)公布，就迎來了莊家的“惡炒”，這意味著成飛集成每天都需要向投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等解釋，并實時核查異動，“這在一定程度上必然會影響到公司增發(fā)的進(jìn)程”。
事實上，從7月6日成飛集成發(fā)布公告以來不到2個月時間，成飛集成就發(fā)布了四則股票交易異常波動公告，并發(fā)布了兩期關(guān)于近期股價異動的核查公告。
而真怡認(rèn)為，從內(nèi)部來看，增發(fā)方案僅僅是預(yù)案，后續(xù)不可控的風(fēng)險還很大，尤其是長達(dá)3年的建設(shè)周期，再加上目前很多企業(yè)都在一窩蜂地上鋰電項目，三年后是否會產(chǎn)能過剩還無法預(yù)計，所以，如何有步驟地實現(xiàn)產(chǎn)能并在市場需求合理情況下消化產(chǎn)能，還有待成飛集成進(jìn)一步評估。
昨日新華社刊發(fā)的《鋰業(yè)公司獲市場熱捧背后隱憂何在》一文中也明確指出，雖然新能源汽車動力電池中有廣闊的應(yīng)用前景，但在純電動汽車產(chǎn)業(yè)化剛剛起步的背景下，盲目炒作“鋰”概念似乎并不明智。
而且，更為重要的是，真怡分析，雖然名義上中航鋰電已經(jīng)吸收合并了天空能源（洛陽）有限公司，但目前天空能源（洛陽）有限公司還未注銷，這涉及到之后成飛集成增發(fā)后如何理順這期間的關(guān)系，還要進(jìn)一步處理好關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)。
“再加上天空能源屬中國空空導(dǎo)彈研究院，而成飛集成屬成飛集團(tuán)，雖然兩者實際控制人都為中航工業(yè)，但如何處理好中國空空導(dǎo)彈研究院和成飛集團(tuán)的關(guān)系，中航系統(tǒng)下的相關(guān)產(chǎn)業(yè)最后如何整合，對成飛集成而言可能還需要一段時間”。
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